Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «Анализ движения денежных средств предприятия». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Применим перечисленные этапы на практике. Проанализируем с их помощью денежные потоки ПАО «Роснефть». За основу возьмем годовую бухгалтерскую отчетность за 2019 год. Исходные данные и расчетные значения представим в таблицах.
Структура отчета о движении денежных средств
Поступление денег на счет компании — это не всегда ее доходы. Доходом для компании будут деньги, поступившие за проданную продукцию. Но взятый кредит — это не доход компании, хотя это, несомненно, денежное поступление. Точно так же уменьшение денег на счетах после возврата компанией кредита не будет расходом при расчете прибыли. Чтобы денежные операции были разделены по смыслу, отчет о движении денежных средств состоит из трех основных разделов:
- Движение денежных средств от операционной деятельности;
- Движение денежных средств от инвестиционной деятельности;
- Движение денежных средств от финансовой деятельности.
Шаг 3. Разделить денежные потоки по видам деятельности
Сейчас будет скукотища, но эта скукотища важная, поэтому потерпите немножко. Итак, денежные потоки в бизнесе делятся на три вида деятельности:
-
Операционная — все, что связано с основной деятельностью вашей компании: поступления от клиентов, закупка товара, зарплаты, аренда офиса, налоги и так далее. Это то, что вы делаете каждый день, чтобы зарабатывать.
-
Финансовая деятельность — это разные виды займов, вкладов и выплата дивидендов.
-
Инвестиционная деятельность — вложения денег, которые приносят прибыль в долгосрочной перспективе: покупка оборудования, недвижимости.
Шаг 6. Регулярно вносить и сверять цифры
Предыдущие шаги были подготовительной работой перед тем, чтобы собственно начать вести ДДС. Остается лишь регулярно вносить новые цифры и сверять их с действительностью.
В большинстве компаний достаточно будет заполнять отчет раз в неделю. Если заниматься этим каждый день, то получится слишком много возни, от которой не так много прока.
Но помните о принципе существенности! Если вам существенно заполнять отчет каждый день, то заполняйте, конечно. Я говорю о том, как у большинства.
И еще возьмите за правило сверять цифры с действительностью. Именно для этого вы назначали ответственного. По ДДС в кассе 102 853 ₽, а по факту — 81 652 ₽. Кто ответственный за кассу? Мария Алексеевна. Вот пусть Мария Алексеевна садится и ищет, куда потерялись 21 202 ₽.
* * *
Если вы предприниматель, то знайте: организовывать ведение ДДС — не ваша задача. Этим занимается финансовый директор, как и внедрением многих других отчетов.
План движения денежных потоков
Для правильного анализа необходимо построение плана или бюджета движения денежных средств. Это нужно для понимания, насколько реальные показатели отклоняются от запланированных.
В плане отражают следующие основные сведения:
-
источники покрытия расходов и риски закрытия каналов поступлений;
-
внешние источники финансирования, не связанные с операционной деятельностью, необходимость привлечения инвестиций;
-
плановый показатель чистого денежного потока;
-
прогноз роста стоимости активов компании.
Формирование БДР: пошаговая инструкция
Как мы уже писали выше, БДР — инструмент, благодаря которому руководство предприятия может эффективно планировать дальнейшую работу и грамотно распределять имеющиеся ресурсы.
Существующие реалии предлагают компаниям автоматизировать системы ведения и управления бюджетом с помощью специальных программ. Автоматизация значительно экономит риски и позволяет снизить количество возможных ошибок, однако, составить форму можно и в Excel.
В самом начале статьи мы разъяснили, что БДР является документом, обобщающим все существующие виды бюджетов компании. Поэтому, перед тем как начать формировать БДР, необходимо сформировать и систематизировать управленческий, производственный, операционный и другие бюджеты.
Теперь пошагово рассмотрим, как формируется БДР.
Задачи анализа денежных потоков
Все деньги, которые перемещаются между компанией и контрагентами, а также внутри самой организации, называются денежным потоком.
Осуществлять анализ движения денежных потоков на предприятии необходимо для того, чтобы решать следующие задачи:
- Владеть информацией об объемах активов предприятия.
- Контролировать степень эффективность целевого использования финансовых средств.
- Соблюдать сроки расчетов с сотрудниками, кредиторами и внешними контрагентами.
- Не допускать образования кредиторских задолженностей и кассовых разрывов.
- Своевременно осуществлять отчисления в бюджет.
- Следить за последовательностью расчетов и форматами их исполнения.
- Располагать необходимыми данными для планирования и прогнозирования доходов и расходов.
- Эффективно распределять денежные потоки между направлениями.
Правила построения хорошего прогноза
Правильно (с бухгалтерской точки зрения) и реалистично (с точки зрения рынка) составленный прогноз позволяет вам не бояться использования финансовых инструментов (кредитование, лизинг и т.д.), поскольку вы понимаете источники погашения займа. Точно так же и кредиторам он позволяет давать вам деньги с большей уверенностью.
Поэтому соблюдайте правильный баланс между экономическим оптимизмом и осторожностью. С одной стороны, оценивайте возможные доходы по верхней планке, а с другой – отнимите от них процентов 10 на всякие непредвиденные обстоятельства. Это процесс называется «пессимизирование прогнозов».
Будьте готовы объяснить и себе, и другим принципы формирования прогнозных цифр и даже защищать результатом перед вышестоящим органом управления компании,например, собранием акционеров, если вы – генеральный директор акционерного общества. Речь не столько о методологии расчета, сколько о той самой реалистичности, следствие которой – объективность составленных прогнозов. То есть анализ рыночных трендов является не менее важным фактором, чем анализ ДДС прошлых периодов.
Хороший прогноз ДДС в финансовом планировании – признак зрелого предприятия с выстроенными финансовыми процессами. За счет широты взгляда на компанию он способен обеспечить вам рыночное конкурентное преимущество.
В этой главе мы рассмотрим третью основную форму финансовой отчетности — отчет о движении денежных средств. Он показывает денежные потоки за тот или иной период и их влияние на денежную позицию компании. Эта форма отчетности имеет большое значение, поскольку денежные средства принципиально важны для выживания бизнеса. Без денег ни одна компания работать не может.
Из этой главы вы узнаете, как составляется отчет о движении денежных средств, как интерпретировать содержащуюся в нем информацию. Также вы увидите, что отчет о движении денежных средств необходим потому, что отчет о прибылях и убытках не дает полного представления о денежных потоках компании за тот или иной период.
Эта глава следует за главой, посвященной компаниям с ограниченной ответственностью, так как для понимания состояния именно таких компаний необходима данная форма отчетности. Компании с ограниченной ответственностью обязаны предоставлять отчет о движении денежных средств акционерам и другим заинтересованным лицам наряду с балансом и отчетом о прибылях и убытках.
Основные моменты этой главы можно резюмировать следующим образом.
Необходимость составления отчета о движении денежных средств:
- денежные средства важны потому, что ни одна компания не может функционировать без них;
- отчет о движении денежных средств предназначен для того, чтобы показывать движение денежных средств за период;
- отчет о прибылях и убытках не позволяет судить о движении денежных средств, поскольку он показывает не денежные поступления и платежи, а выручку и расходы;
- прибыль (убыток) за период почти никогда не совпадает с полученными за период денежными средствами;
- отчет о движении денежных средств — одна из основных форм финансовой отчетности наряду с отчетом о прибылях и убытках и балансом.
Подготовка отчета о движении денежных средств:
- отчет о движении денежных средств имеет три раздела:
- денежные потоки от операционной деятельности;
- денежные потоки от инвестиционной деятельности;
- денежные потоки от финансовой деятельности;
- итоговый результат отчета — чистый прирост или уменьшение денежных средств и их эквивалентов за период;
- этот результат можно проверить. Если прибавить его к входящему остатку денежных средств и их эквивалентов, то должен получиться исходящий остаток.
Определение денежного потока от операционной деятельности:
- чистые денежный поток от операционной деятельности можно определить прямым или косвенным методом;
- прямой метод основан на анализе данных о всех денежных поступлениях и платежах за период, а косвенный — на использовании информации отчета о прибылях и убытках и баланса компании;
- при косвенном методе к чистой операционной прибыли за период прибавляют начисленный при ее расчете износ и затем корректируют результат на изменение запасов, дебиторской и кредиторской задолженности за период.
Интерпретация отчета о движении денежных средств:
- отчет о движении денежных средств показывает основные источники и использование денежных средств;
- анализ данных о движении денежных средств за несколько периодов позволяет выявить тенденции в финансировании и инвестировании и предсказать действия руководства компании.
Почему прибыль есть, а денег нет?
Сначала такой вопрос задают студентам финансистам на экзаменах, а затем финансовым директорам такой вопрос задают генеральные директора и инвесторы. Сейчас и мы с Вами разберемся в причинах таких ситуаций.
Во-первых, стоит понимать, что отчет о прибылях и убытках не показывает реальные деньги. Он отражает факт осуществления тех или иных основных операций и сделок, но не реальное движение денег по счетам. Например, компания заключила крупный контракт, произвела и поставила продукцию по данному контракту. В отчете о прибылях и убытках мы уже увидим выручку, как только компания отгрузит свою продукцию покупателю. Но если покупатель по контракту будет платить с отсрочкой, как это обычно принято в бизнес-среде, то денег у компании в этот момент еще не будет. В итоге может возникнуть ситуация «прибыль есть, а денег нет». Может быть и наоборот. Например, компания получила кредит и в этот момент денег у нее очень много на счетах, но прибыли может и не быть. Для того, чтобы не запутаться финансисты специально и придумали 2 отчета: в отчете о прибылях и убытках они отражают жизнь бизнеса по договорам («по начислению» как говорят бухгалтеры), а в отчете о движении денежных средств мы можем увидеть реальное движение денег.
Задачи анализа денежных потоков предприятия
Анализ потока денежных средств подразумевает определение моментов поступления и оттока финансов, а также их объемов. Грамотное управление дает возможность выявить оптимальные значения для данных показателей – те, при которых предприятие будет эффективно инвестировать и спокойно рассчитываться по обязательствам. От того, насколько правильно организовано финансовое управление, зависит общее положение дел в компании, ее способность к адаптации на случай неожиданных колебаний на финансовом рынке.
Анализ денежных потоков можно проводить применительно ко всей компании, либо по направлениям хозяйственных процессов, или по отдельным подразделениям, выполняющим роль центров ответственности.
Главная цель анализа денежных потоков за предыдущий период – определить, достаточен ли уровень формирования финансовых запасов, насколько эффективно они используются и насколько сбалансирован приток и отток денег (с учетом показателей объема и времени).
Планирование движения финансов
Для корректного анализа денежных потоков организации важным условием является наличие плана (бюджета) движения денежных средств. Тогда можно будет изучать реальную ситуацию, тут же сравнивать ее с запланированными показателями и смотреть, необходима ли и какая нужна корректировка.
Вот что нужно сделать:
- Оценить, достаточно ли у компании денег для обеспечения собственных расходов. В плане необходимо указать источники поступления, сроки. Обязательно предусмотреть риски по тем или иным каналам прихода средств. И еще важно спрогнозировать возможности увеличения числа каналов, или потоков по уже действующим источникам.
- Внести в план внешние источники денег, никак не касающиеся хозяйственной деятельности. Имеются в виду возможные займы или привлечение инвесторов.
- Распланировать объемы чистого денежного потока. Тут просчитываются ожидаемые показатели доходности: какую планируется получить выручку, каковы при этом будут операционные и управленческие расходы, суммы налогов, отчисления на амортизацию, какая ожидается прибыль (операционная и чистая). В результате по этому пункту должно быть видно, каков будет доход собственников и инвесторов за данный период. Важный момент, который нужно отразить в прогнозах — рост стоимости активов и вообще самого предприятия.
Цель анализа денежных потоков
Цель анализа денежных потоков предприятия в том, чтобы выяснить, на что уходят средства и откуда они поступают в организацию. Это делается при необходимости определить, куда предприятие тратит свои финансы и можно ли что-то предпринять, чтобы сократить вливание средств в эту область и избежать дефицита материальных ресурсов. А также для того, чтобы выяснить, какие у предприятия источники поступления финансов и как на них влиять, чтобы получать ещё больше. Всё это помогает предпринимателям следить за тем, чтобы компания оставалась платёжеспособной и не допускала минимальных значений показателя денежного потока.
Анализируя денежные потоки организации, можно установить:
- насколько компания зависит от внешних источников финансирования;
- какая дивидендная политика осуществляется в настоящем и какой будет прогноз;
- есть ли у организации возможность создать денежный резерв;
- насколько платёжеспособно предприятие и будет ли оно таким в дальнейшем.
Просматривая отчёт об анализе движения денежных потоков, инвесторы могут понять, насколько грамотно в компании распределяются средства и способно ли предприятие держаться на плаву.
Для предоставления пользователям финансовой отчетности информации об изменениях денежных средств предприятия составляется отчет о движении денежных средств (форма №5).
Цель анализа денежных потоков – определение экономического потенциала субъекта хозяйствования, его резервов, способностей к дальнейшей деятельности.
Задачи анализа денежных потоков (ДП):
1) оценка динамики, состава, структуры, направлений движения денежных средств;
2) оценка эффективности и интенсивности использования денежных потоков по видам хозяйственной деятельности;
3) оценка оптимальных объемов денежных потоков по видам хозяйственной деятельности, уровня достаточности денежных средств;
4) оценка ликвидности ДП (проводится вместе с оценкой уровня ликвидности хозяйствующего субъекта в целом);
5) оценка степени покрытия задолженности по текущей деятельности;
6) оценка реальности ДП;
7) выявление и измерение влияния различных факторов на формирование денежных потоков;
8) выявление и оценка резервов улучшения использования денежных средств;
9) разработка предложений по повышению эффективности использования денежных средств.
Значимость анализа денежных потоков, создающего основу для формирования аффективной политики и принятия управленческих решений, обусловлена рядом причин:
− денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности;
− оптимальные ДП обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации;
− рационализация ДП способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации;
− эффективное управление ДП сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала;
− оптимизация ДП является предпосылкой ускорения оборачиваемости капитала организации в целом;
− рациональное использование высвободившихся денежных средств в результате оптимизации денежных потоков способствует расширению масштабов производства и росту выручки, получению дополнительных доходов.
По результатам анализа денежных потоков можно сделать заключения по следующим вопросам:
1) в каком объеме и из каких источников получены денежные средства, и каковы основные направления их расходования;
2) способно ли предприятие при осуществлении текущей деятельности обеспечить превышение поступлений денежных средств над платежами и насколько стабильно такое превышение;
3) в состоянии ли предприятие расплатиться по своим текущим обязательствам;
4) достаточно ли полученной предприятием прибыли для удовлетворения его текущей потребности в деньгах;
5) достаточно ли собственных средств предприятия для инвестиционной деятельности;
6) чем объясняется разница между величиной полученной прибыли и объемом денежных средств.
Методика проведения анализа денежных потоков включает следующие основные этапы:
1) общая оценка денежных потоков предприятия по видам деятельности;
2) факторный анализ;
3) коэффициентный анализ денежных потоков;
4) анализ сбалансированности денежных потоков.
На первом этапе анализа проводится горизонтальный и вертикальный анализ совокупных положительного, отрицательного и чистого денежного потоков, а также по направлениям деятельности (текущая, инвестиционная и финансовая). Рассчитывают абсолютные и относительные отклонения фактического уровня исследуемых показателей от уровня предыдущего периода, темпы роста (прироста) отдельных показателей движения денежных средств за ряд периодов и определяют общие тенденции их изменения. Полученная информация, как правило, используется в дальнейшем процессе планирования денежных потоков.
Темпы роста чистого денежного потока (ТЧДП) сопоставляются с темпами роста активов (ТА), выручки (ТВ), с различными показателями прибыли (чистой прибыли, от продаж):
100АВЧДП.
Дается оценка соотношению внешних (получение займов, кредитов) и внутренних (выручка от продаж), источников образования положительного денежного потока.
Структурный анализ проводится:
§ по видам хозяйственной деятельности (операционной, инвестиционной,
финансовой) позволяет установить долю каждого вида в формировании
положительного, отрицательного чистого денежного потоков;
§ по подразделениям (центрам ответственности);
§ отдельным источникам поступления и расходования.
Также изучается динамика объема отрицательного денежного потока организации и его структуры по направлениям расходования денежных средств. Анализируется сбалансированность положительного и отрицательного денежных потоков по общему объему. Анализ динамики чистого денежного потока дает возможность оценить сбалансированность производственно-финансовой деятельности.
На втором этапе проводится факторный анализ прямым или косвенным методом. В процессе анализа определяются роль показателя чистой прибыли в формировании чистого денежного потока, влияние на него различных факторов: изменения за анализируемый период величин остатков производственных запасов, дебиторской и кредиторской задолженности, сумм начисленной амортизации, созданных резервов.
Особое место уделяется характеристике качества ЧДП, т. е. показателям структуры источников его формирования. Высокий уровень качества ЧДП характеризуется ростом удельного веса чистой прибыли, полученной за счет роста выручки от продаж и снижения себестоимости. Низкое качество имеет ЧДП, значительная часть которого получена за счет роста цен продаж, связанного с инфляционными процессами, доходов от прочих операций, чрезвычайных доходов.
На третьем этапе проводится коэффициентный анализ, в процессе которого рассчитываются относительные показатели, характеризующие эффективность использования денежных средств в организации. С помощью различных коэффициентов осуществляется моделирование факторных систем с целью выявления и количественного измерения резервов роста эффективности управления денежными потоками.
На четвертом этапе изучают динамику остатков денежной наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде активов.
При этом рассчитывают следующие показатели:
1.Период нахождения капитала в денежной наличности (Пдн) определяется:
|
Пд.н = |
СОдн * Тп |
, |
|
Одо |
Состав и этапы формирования БДДС в бюджетировании
Бюджет движения денежных средств обычно составляют на основе бюджета доходов и расходов (БДР) и инвестиционного бюджета [3]. Однако, БДДС не может быть получен расчетным путем из двух упомянутых бюджетов . Это связано с различной методикой формирования БДДС и БДР. Бюджет доходов и расходов формируется по методу «начисления» (т.е. доходы и расходы определяются в тот момент времени, когда они были реально понесены, вне зависимости от оплаты), бюджет движения денежных средств — по «кассовому» методу (т.е. доходы и расходы должны быть не только совершены, но и оплачены). Кроме того, существуют статьи бюджета доходов и расходов, не связанные с движением денежных средств (например, амортизация, брак, недостача), равно как и существуют статьи движения денежных средств, не связанные с текущим оборотом капитала и инвестиционной деятельностью (кредиты и займы).
Специалисты компании Инталев, например, приводят следующие различия в статьях БДР и БДДС (Табл.1)[4] :
Таблица. 1 Различия в статьях БДР и БДДС
| Статья | БДР | БДДС |
| Амортизация | + | |
| Переоценка основных фондов и товарно-материальных ценностей | + | |
| Брак в производстве | + | |
| Порча и прочие потери | + | |
| Недостачи по результатам инвентаризации | + | |
| Курсовые разницы | + | |
| Получение/погашение кредитов (займы) | + | |
| Покупка основных фондов | + | |
| Капитальные ремонты | + | |
| Косвенные налоги | + |